电子烟新政逐步落地：税管升级，行业洗牌，未来何去何从？
电子烟的税收政策对整个行业产生了重大影响，行业目前正经历着一场新的变革。涉及的因素众多且关系复杂，这值得我们大家共同进行深入的剖析和研究。
征税环节明确
根据《公告》中的说明，电子烟的消费税征收分为生产和批发两个关键环节，生产环节的税率是36%，而批发环节的税率则是11%。另外，生产环节的税收责任归属于品牌的所有者，如果是通过代加工的方式进行生产，那么缴纳消费税的责任就转移到了拥有商标权的企业。这样的规定明确划分了各方的责任，也为税收管理打下了坚实的制度基础。
对企业影响各异
国盛证券提到，行业领军企业因规模庞大、自动化水平较高，故具备抵御税收冲击的能力。随着中小企业逐渐退出，整个行业的集中度有望得到提升。大型企业凭借其丰富的资源和较强的议价能力，有能力应对各种挑战；然而，中小企业可能因为成本压力等问题，不得不选择退出市场。
价格变动待察
国盛证券在其研究报告中指出，若各个环节均未调高价格，生产商的毛利率将面临下滑。但考虑到市场状况的复杂性，以及众多因素的交织影响，关于零售价格是否会上升的问题，仍具有不确定性。此外，在部分行业提高税率之后，其价格走势也呈现出多样化的特点。
市场抑制效应
电子烟征税的示范效应超出了税收本身的含义，对消费市场产生了明显的抑制作用。通过观察韩国、印尼等国的实例，我们可以看到，征税实施后，市场热度显著下降，消费者的购买欲望也相应减弱。这种现象的出现，是价格、政策等多重因素共同作用的结果。
行业暴利遭疑
电子烟的价格从生产到销售环节都有显著提升，这种“高利润”的现象引起了广泛的讨论。烟弹的成本不过几元，但售价却能飙到几十元；至于那些标价几百元的电子烟设备，其出厂成本竟然只有区区几十元。无论是代工厂、品牌商还是经销商，他们的毛利率都相当可观。正是这样的高额利润，吸引了众多企业竞相加入这个市场。
政策影响市场
电子烟产业受到政策调控的显著影响，不同国家在监管措施上有所区别。以美国为例，它在2020年明令禁止了带有香味的封闭式电子烟的生产，并规定企业必须通过PMTA的审查程序。由于政策变动频繁，企业不得不及时调整其经营策略。截至9月底，我国大约有400家企业取得了生产许可证，而这些企业未来仍将受到政策变化的波及。
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