#ESG进步观察#046：悦刻遭强监管重创，电子烟行业困境几何？
曾经盛极一时的电子烟领域，自监管措施实施一周年以来，遭遇了严重的打击。仅从悦刻的财务报告，便能窥见其中端倪。那么，这个行业是否还有机会东山再起？让我们继续往下分析。
从宠儿到困境
电子烟刚问世时，它作为挑战传统烟草的新兴力量，受到了资本的青睐，市场表现和市值都十分抢眼。雾芯科技也因此熠熠生辉，然而，如今这个行业已经大不如前。过去的光辉与现在的困境形成了鲜明的对比。以前，市场一片繁荣，产品销售旺盛；而现在，增长受到限制，市场秩序混乱。
监管措施实施后，本以为负面因素已经充分释放，却未料到配额制度限制了增长空间。市场上假冒伪劣产品频现，使得正规电子烟难以扩大销量。以雾芯科技为例，在4月监管机构打击非法产品行动结束后，其销售又因非法调味电子烟的干扰而陷入混乱。
合规投入与研发
雾芯科技在其ESG报告中指出，投入了大量的精力以确保合规。他们不仅需满足监管部门的各项要求，还致力于电子烟减害技术的研发。这充分表明，公司在应对新规定方面付出了不少努力。
2022年9月，雾芯科技发布了一篇关于二手烟的SCI论文，研究结果显示，电子烟的二手烟对呼吸系统的伤害程度低于传统卷烟。这一发现说明，该企业不仅在积极响应监管要求，而且在科学研究领域也致力于展示电子烟的潜在益处。
业绩的不确定性
雾芯科技的管理层在电话会议中提到，下半年业绩的预测并不清晰，全年的业绩也充满了变数。这种情况表明，公司对于未来的盈利前景信心不足，面对复杂的市场环境，公司感到相当困惑。
监管措施与假冒商品的影响构成了业绩不稳定的关键原因。目前市场状况复杂多变，合法的电子烟产品面临着众多挑战，这使得对其业绩趋势的预测变得十分困难，前景模糊不清。
全球监管态度
世卫组织主导的全球戒烟行动对电子烟实施了严格的监管措施，同时国际防痨组织也向低收入和中高收入国家提出了全面禁止电子烟的建议。由此可见，全球对电子烟的管控力度相当大。
《全球烟草流行情况报告》特别指出，电子烟及其二手烟存在潜在风险。尽管研究表明电子烟的危害低于传统香烟，但全球范围内对烟草控制的立场并未有所松懈。
国内市场难题
在我国，悦刻面临山寨产品和非法销售渠道的困扰。《电子烟管理办法》明文禁止独家经营，这进一步限制了悦刻的生存空间。现实中的种种问题，都在一定程度上阻碍了其发展。
尽管在我国烟民群体中，电子烟的使用比例仅在3%到5%之间，发展潜力巨大，然而，针对假冒伪劣产品和非法销售渠道的问题，解决起来却颇为棘手。对于悦刻而言，若要在国内市场实现逆袭，绝非轻而易举之事。
海外市场前景
自2019年起，悦刻便踏上了海外市场的征程；随后在2021年，“悦刻国际”正式成立，其业务已拓展至全球40余国；目前，该品牌已吸引了百万级别的消费者群体。因此，海外市场对于悦刻而言，已具备一定的市场基础。
《2021年世界烟草发展报告》提到，欧美地区电子烟的使用率介于30%至50%之间，仍有上升的可能。然而，国外的监管措施正逐渐加强，这对悦刻在海外市场的拓展带来了一定的挑战。
悦刻这类电子烟厂商在全球范围内面临严格的监管，无论是国内还是国际市场，都遇到了不少挑战。它们能否成功摆脱当前的困境，这还是一个未知数。大家不妨留言来谈谈自己的看法，别忘了点赞和转发！
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